Grunder: Undervattenalternativ Vad är undervattensoptioner Varför ska jag inte utöva dem Undervattensoptioner har ett övningspris som är större än marknadspriset för det underliggande lagret. Du kan till exempel ha optioner med ett lösenpris på 10 per aktie medan aktien handlas med 8 per aktie. Av uppenbara skäl vill du inte utnyttja undervattensoptioner eftersom du skulle betala mer för aktierna än deras nuvarande marknadspris, och själva utövandet skulle inte generera någon skatteminskning som du kan ansöka mot andra intäkter. (Endast i extremt sällsynta situationer kan du köpa aktier till ett pris som är större än det verkliga marknadsvärdet, till exempel om ditt företag var privat och sålunda kunde du inte köpa aktier på den offentliga aktiemarknaden och om du trodde varan köputnyttjandepriset skulle visa sig vara mycket lägre än det eventuella priset på ett företags förvärv eller IPOa stor risk.) Se en relaterad FAQ om de olika metoder som företag tar till problemet med undervattensoptioner. När dina aktieoptioner är undervattens aug 28, 2008 klockan 12:00 Ingen gillar att se sina aktier gå ner. Men för anställda som delas ut genom aktieoptioner. stillastående och fallande aktievärden innebär en stor löneklippning. När de flesta människor tänker på aktieoptioner ser de höglönade företagsledare för vilka aktieoptioner bara ingår i ett frodigt kompensationspaket. Det är svårt att känna sig ledsen för företagsledare när deras alternativ hamnar värdelösa. De bär trots allt ansvaret för de beslut som avgör om deras företag ska lyckas och lyckas. Men aktieoptionerna är inte bara för styrelsen längre. Teknikföretag som Microsoft (NASDAQ: MSFT) och Yahoo (NASDAQ: YHOO) använde aktieoptioner för att locka till sig begåvade medarbetare samtidigt som de behöll värdefulla pengar. Nu hittar du dock breda personaloptionsplaner, inte bara hos teknikföretag som Cisco (NASDAQ: CSCO). men i hela näringslivet hos företag inklusive PepsiCo (NYSE: PEP). Starbucks (NASDAQ: SBUX). och Southwest Airlines (NYSE: LUV). National Center for Employee Ownership uppskattar att 9 miljoner anställda har aktieoptioner som en del av ersättningen. Ett dubbelkantigt svärd När ekonomin är stark och aktierna går bra, ger aktieoptioner stora incitament för anställda. Medan enkelt ökande löner eller förmåner ger upphov till individuell prestation ger aktieoptioner varje medarbetare en känsla av ägande i sitt företag, vilket hjälper alla att spela en roll i framgångar och misslyckanden av medarbetare i hela verksamheten. Och till skillnad från fasta utmärkelser ger aktieoptionerna anställda potential för stora vinster - som de som arbetade för Amazon (NASDAQ: AMZN) under slutet av 1990-talet kan intyga. Lagren går dock inte alltid upp och fallande aktiekurser gör bristerna i aktieoptionerna tydliga. Om anställdas alternativ visar sig vara värdelösa, fokuserar de mer på vad de gav upp för att få dem, och arbetsplatsens moral kommer att falla. Och till skillnad från executive-centrerad optionsplaner som ofta hamnar på att prissätta undervattensalternativ för att återställa sitt värde, gör anpassningar till företagsomfattande optionsplaner tycks förekomma mycket mindre ofta. Det bästa av en dålig sak Om du har aktieoptioner hos din arbetsgivare till mycket högre priser än vad ditt lager för närvarande handlar om, finns det ingen magisk lösning som plötsligt gör dem värdefulla igen. Istället, som en utomstående investerare, måste du titta på din arbetsgivarverksamhet på ett opartiskt sätt och bestämma om du tycker att dess utsikter är gynnsamma. En bra sak om aktieoptioner är att eftersom de vanligtvis väger sig över flera år och kan löpa ut så länge som 10 år från när du får dem, har du ofta tillräckligt med tid för ditt företag att återhämta sig från en dålig konjunkturcykel och se aktiekursutvecklingen igen. Så om du bestämmer att din arbetsgivare bara har ett kortsiktigt bakslag, är det en anständig chans att dina alternativ någonsin kan värdera igen. Men om du tror att dina arbetsgivare problem arent går bort när som helst snart, vill du överväga alternativ. Här är en plan att följa: Gör lite forskning. Prata med kontakter hos andra företag i din bransch för att ta reda på hur deras lönestruktur är. Om kontantlönerna annorstädes är betydligt högre, så betalar du i grunden tusentals för alternativ som du tycker är inte värt en dime. Häck dina spel. Med både din lönecheck och värdet av dina aktieoptioner beroende på en enda källa måste du vara försiktig med den potentiella katastrofen i din ekonomi om din arbetsgivare går under. Precis som att köpa för mycket arbetsgivarbestånd är i allmänhet en nej, att ha för mycket pengar låst i aktieoptioner utsätter dig för stora risker. Om du har gamla alternativ som finns i pengarna kan träningen tidigt vara smart även om ditt lager är av högsta kvalitet. Kör numren. Om din arbetsgivaraktie är offentligt handlad kan du kanske se vilket värde marknaden ger till alternativ som liknar din. Du kan till och med kunna använda några alternativstrategier för att minska risken. Undvik katastrof. Som några lärde sig i tekniken byst måste du överväga skatter när du utövar alternativ. Att göra ett misstag kan innebära att tusentals betalar skatt på vinster som i slutändan försvinna. Att skapa en finansiell plan kring aktieoptioner presenterar en unik uppsättning utmaningar, särskilt när den underliggande aktien kämpar. Men även om sakerna ser dyster ut, vet du aldrig när en marknadsåterställning plötsligt kan få dina alternativ innehav tillbaka i svart. För mer om pengar och på arbetsplatsen, läs om: Det stora antalet anställda som slår ner fria pengar. Är din VD värd vad du betalar Hur skyddar du dig mot giriga chefer. Stockalternativ Exchange Program QampA eBay146s aktieoptionsutbyte 150 Vanliga frågor (FAQ) eBay146s aktieägare har godkänt vårt förslag att genomföra ett börsoptionsutbytesprogram. Du kan läsa hela förslaget till aktieägarna i vår länk för proxyutlåtande. Börsoptioner och all relaterad kommunikation regleras starkt av US Securities and Exchange Commission (SEC). Exempelvis måste svar på dina frågor i allmänhet lämnas in till SEC. På grund av detta kommer vi att vara väldigt strukturerad i vårt sätt att svara på dina frågor. Nedan följer vanliga frågor som ger dig lite bakgrund till varför vi gör ett börsalternativ och växelns mekanik. Vi har försökt att förutse de frågor som du kan ha om utbytet. Dessa frågor och relaterade svar finns nedan. Vi har också skapat en särskild länk för emailbox så att du kan skicka dina frågor. Vi kommer att se över alla frågor som lämnades in den 15 maj och inkludera dem i en uppdaterad FAQ på iWeb senast den 21 maj. Bakgrund till planen Varför har företaget bestämt sig för dessa särskilda villkor för utbytet Som ett offentligt handlat företag är vi föremål för till mycket specifika regleringsriktlinjer som styrs av SEC och NASDAQ och acceptabla marknadsrutiner som definieras av aktieägare styrande grupper om hur man strukturerar och genomför en optionsutbyte. Innehållet i vår föreslagna optionsutbyte 151 inklusive vem som är berättigad att delta, leverera nya stamaktier med ett verkligt värde med cirka 90 av det verkliga värdet av de överlämnade optionerna och kravet att endast vissa alternativ är berättigade 151 är alla ansåg nödvändiga metoder för att genomföra ett utbytesprogram som aktieägare kan stödja. Vi har tagit dessa riktlinjer och det vi anser är rimligt att och ger mest mening för våra anställda, företaget och våra aktieägare med hänsyn till hur villkoren för utbytet fastställs. Varför byter vi ut alternativ för RSUs För två år sedan bytte vi ersättningen för våra anställda genom att lägga RSU till blandningen. Vi gjorde denna förändring för att minska vårt beroende av aktiekursuppskattning för att belöna våra anställdas bidrag. Idag är ersättning för ersättningsberättigade anställda under ledningsnivå endast i form av RSU. Utbyte av alternativ för RSU är förenligt med vårt nuvarande ersättningsförfarande och ger det vi tror är det bästa möjliga kapitalvärdet för de anställda vars alternativ är betydligt under vattnet. Varför verkar detta annorlunda än det sätt som andra företag tar Varje företag som föreslår en optionsutbyte utformar tillvägagångssättet för att passa dess specifika omständigheter. Ett litet antal offentligt handlade bolag kan ha större flexibilitet i det sätt de tar mot en optionsutbyte om de röstade aktierna i bolaget är koncentrerade till några aktieägare och om deras aktieplaner inte kräver aktieägare godkännande för en optionsutbyte. Vi har inte denna flexibilitet. Våra rösträttsaktier finns i stor utsträckning och våra aktiekompensationsplaner kräver att vi söker aktieägarens godkännande för optionsutbytet. Utöver att följa alla lämpliga regleringsriktlinjer har vi strukturerat en plan som vi anser är rättvis och ger mest mening för anställda, företaget och våra aktieägare. Medan vårt tillvägagångssätt skiljer sig från det sätt som vissa företag tar, liknar det andra, och vi anser att det är lämpligt för eBay Inc. betyder valmöjligheten att företaget inte längre är optimistiskt för vår framtid och vårt lager We är ett starkt företag med en stark framtid. Vårt optionsutbyte erkänner att vissa optionsrätter är betydligt undervattenspår på grund av den kraftiga nedgången i vårt aktiekurs mot bakgrund av den globala finansiella och ekonomiska krisen. Som ett resultat har dessa optionsbidrag inte givit värdet till de anställda som vi hade för avsikt att tillhandahålla vid den tidpunkt då de beviljades. Alternativutbytet kommer att ge våra medarbetare möjlighet att välja om man ska byta betydligt undervattensalternativ för RSU. Vem kan delta i optionsutbytet Börsmöjlighetsutbytet kommer att vara öppet för nästan alla amerikanska och globala anställda som har berättigade aktieoptioner, enligt vad som är tillåtet av aktieägarens godkända aktieplaner och enskilda landslagar. Även om det är vår avsikt att inkludera alla globala anställda, oavsett bosättningsland, arbetar vi fortfarande med att ta itu med ett antal juridiska och skattemässiga problem i flera länder. eBay146s styrelse och namngiven ledande befattningshavare kommer inte att vara berättigade att delta i optionsutbytet. Anställda måste vara anställda i slutet av börsperioden för att kunna delta. Utbytesmekanik När ska utbytet ske Vi kommer att ha upp till ett år (29 april 2010) för att ställa in ett datum och påbörja utbytet. Enligt villkoren i optionsutbytesprogrammet är endast optioner som har ett bidragspris över den 52 veckors höga aktiekursen vid valet av optionsutbytet berättigade till utbytet. Vi inkluderade denna bestämmelse eftersom vi tyckte att det var nödvändigt att få förslaget godkänt. Det 52-veckors höga priset per den 29 april 2009 (det datum då våra aktieägare godkände optionsutbytet) är 31,93 per aktie. Om vi skulle inleda börserbjudandet inom en snar framtid, skulle många optionsoptioner (inklusive fokalbidrag som vi gjorde i september 2006) inte vara berättigade till utbytesprogrammet. Vid mitten av tredje kvartalet kommer dock vårt 52-veckors höga pris att bli under 27 per aktie (om inte vårt aktiekurs överstiger 27 per aktie före dess), vilket leder till att ytterligare undervattensalternativ blir berättigade till utbytet. Tidpunkten för genomförandet av utbytet kommer också att bero på marknadsförhållandena. Måste jag delta i utbytet Nej, deltagande i optionsutbytesprogrammet är helt frivilligt. När ett datum är inställt för att börja utbytet, om det är kvalificerat, får du detaljerad information som gör att du kan fatta ett välgrundat beslut som är bäst för dig. Om du väljer att inte delta, skulle du behålla alla dina för närvarande utestående aktieoptioner (inklusive alternativ som är berättigade till optionsutbytet), du skulle inte få ett nytt RSU-bidrag och inga förändringar skulle göras i villkoren för dina nuvarande aktieoptioner . Hur länge kommer alternativutbytet att vara öppet Efter att alternativutbytet börjar, kommer du att ha minst fyra veckor för att bestämma vad du ska göra och slutföra ditt val för att utbyta stödberättigade alternativ för nya RSU-bidrag. Under denna tidsperiod kommer du att kunna ändra ditt val så många gånger du vill. När ett datum är inställt för att starta utbytet kommer du att få detaljerad information, inklusive hur lång tid som alternativutbytet kommer att vara öppet. Varför har du valt att utbyta alternativ för RSUs Vi anser att RSUs ger det bästa ersättningsvärdet för de anställda vars alternativ är betydligt under vattnet. Även om vårt börskurs skulle minska efter slutförandet av utbytet skulle de nya RSUerna fortfarande ha värde. Genom att ge RSUs, kan vi ge anställda mer stabilitet i prisvärdet, samtidigt som det ger en viss uppåtvänd (och nackdel) potential när aktiekursen rör sig över tiden. Kommer jag att kunna välja att byta mina alternativ för andra alternativ eller pengar istället för RSU: s deltagare kommer inte att få val av vad de kommer att få i utbyte mot aktieoptioner. Alternativutbytesprogrammet är utformat för att ge utbyte av aktieoptioner för RSU. I vissa fall, om du skulle få mindre än 100 RSU totalt sett för alla utväxlade alternativ, får du kontantbetalning snarare än RSU om du väljer att delta i utbytet. Dessutom kan i vissa länder utanför USA juridiska eller administrativa omständigheter kräva specifika lokala tillvägagångssätt. Vi förväntar oss att medarbetare som är bosatta i de flesta länder kommer att kunna delta i en alternativ-till-RSU-utbyte, med förbehåll för de undantag som beskrivs ovan. Hur bestäms optionsväxelkvoterna För att göra aktiebörsen rättvis och acceptabel för aktieägarna har optionsutbytet utformats för att leverera nya RSU med ett uppskattat total verkligt värde motsvarande cirka 90 av det sammanlagda verkliga värdet av utbytta optioner och för att minimera Den potentiella redovisningseffekten som är förknippad med utbytet. Alternativ med olika träningspriser har olika värden. Vi har utestående optioner utgivna vid olika tidpunkter med hundratals olika övningspriser. Vi ville utforma en plan som skulle vara lätt att förstå för både anställda och aktieägare. Vi bestämde oss för att det bästa sättet för oss att uppnå dessa mål (samtidigt som vi ger anställda nya RSU, vars verkliga värde är så nära 90 som möjligt), skulle dela upp stödberättigade optioner i utbytesförhållande 147tiers.148 Växelkursen för varje specificerad nivå är utformad för att ge nya RSUs uppskattat aggregerat verkligt värde motsvarande cirka 90 av det sammanlagda verkliga värdet av de utbytta optionerna. Eftersom majoriteten av de stödberättigande optionerna beviljades som en del av våra bränsletillskott beräknades separata utbytesförhållanden för varje bränsletillskott. Utbytesförhållandena som vi lämnade i vårt proxyutlåtande är rent illustrativa, och de faktiska utbytesförhållandena och nivåerna som kommer att användas i optionsutbytet kommer att bestämmas omedelbart före valperiodens början. Varför ersätts optionerna till cirka 90 av deras sammanlagda verkliga värde? Elementen i vår optionsutbyte, inklusive leverans av nya RSU med ett totalt verkligt värde motsvarande cirka 90 av det sammanlagda verkliga värdet av de utbytta optionerna, anses alla vara bästa praxis vid genomförandet en utbyte som aktieägare kunde stödja. Vi anförde i dessa riktlinjer och vad vi trodde gjorde mest mening för anställda, företaget och våra aktieägare när det gäller att fastställa villkoren för utbytet. Tänk på att denna värdejämförelse är 147fairvärdet148 av de överlämnade alternativen och nya RSU som beräknat för redovisningssyfte. Undervattensalternativen överlämnas för nya RSU, som kommer att ha omedelbart värde (underkastat förtjänst) jämfört med de överlämnade undervattensalternativen, som för närvarande inte har något inneboende värde. Hur beräknas det uppskattade verkliga värdet av optionerna Växelkurserna för optionsutbytet beräknas med hjälp av Black-Scholes-prissättningsmodellen. Det är samma matematiska modell som vi för närvarande använder för att beräkna verkligt värde för nyfinansierade optioner för finansiell rapportering. Black-Scholes-modellen beräknar verkligt värde för ett givet alternativ baserat på ett antal ingångar, inklusive vårt aktiekurs och förväntad volatilitet. Det beräknade verkliga värdet av optionerna är mycket känsligt för dessa ingångar. Vi planerar att bestämma de specifika insatserna för att värdera undervattenalternativen generellt på samma sätt som beräknat lagerkostnad enligt FAS 123 (R). Tillvägagångssättet för optionsvärdering är föremål för redovisningsregler och är inte diskretionärt. I proxy-förklaringen gav vi ett exempel på länk för växelkursnivåer som grundades på en rad insatser, inklusive: Principen att de nya RSU: erna kommer att ha cirka 90 av det sammanlagda verkliga värdet av de optioner som är överlämnas i optionsutbytet. De faktiska växelkursnivåerna kommer att bestämmas vid optionsalternativets början baserat på vårt aktiekurs, volatilitet, optionsutnyttjandepriser och andra relevanta antaganden vid den tidpunkten. Vårt aktiekurs har ökat de senaste månaderna sedan börsoptionsutbytet ursprungligen meddelades. Hur kan aktiekursen påverka utbytet, i synnerhet de förhållanden som används för omvandling av optioner till RSUs. Aktieoptionsutbytet är utformat för att erbjuda anställda nya bidrag av RSU som har ett aggregerat verkligt värde som motsvarar ungefär 90 av verkligt värde av de undervattensalternativen. Eftersom aktiekursen har stigit under de senaste månaderna blir nuvarande undervattensalternativ mindre under vattnet (aktiekursen ligger närmare lösenpriset), och därmed ökar optionerna. Vid fastställandet av växelkurserna för utbytet kommer vi att titta på aktiekursen omedelbart före det att utbytesbudet börjar, för att fastställa förhållanden som bäst motsvarar 90 mål samtidigt som potentiella redovisningskostnader minimeras. Om aktiekursen är högre än de 12 som används för de illustrationer som visas i proxyförklaringen, skulle vi förvänta oss att kvoterna blir mer gynnsamma för anställda (det vill säga att färre undervattensalternativ skulle bytas ut för varje ny RSU). Ju högre aktiekursen är före börsen, desto gynnsammare är utbytesfördelningen sannolikt. Till exempel, vid den illustrativa 12 aktiekursen var det viktade genomsnittliga utbytesförhållandet ungefär 17 undervattensalternativ för varje ny RSU. Vid ett illustrerande 16 aktiekurs förbättras det viktade genomsnittliga utbytesförhållandet till ungefär 10 undervattensalternativ för varje ny RSU. Det är emellertid viktigt att notera att de faktiska utbytesförhållandena kommer att variera från illustrationerna, baserat på ett antal faktorer, och kommer inte att ställas in till början av utbytesprogrammet. Förändringar i vårt aktiekurs under den tid som börsperioden är öppen leder inte till någon förändring av växelkursen. Vad skulle vara intjäningsplanen för de nya RSU-tilldelningarna Alla nya RSU-er som utfärdas i optionsutbytet kommer att vara helt ovestade på det datum de beviljas, även om de stödberättigade optioner som utbyts är helt upptagna. De nya RSU: erna kommer i allmänhet att ha en intjänandeperiod som är ungefär ett år längre än den återstående intjänandeperioden för motsvarande utbyte av optionsprogram. De nya RSU-anslagen kommer i allmänhet att bestå i en, två, tre eller fyra lika långa avbetalningar, varje årsdagen av det datum då de nya RSU: erna utfärdas. Antalet intjäningsavgifter som krävs för de nya RSU: erna kommer att bestämmas utifrån det datum då de överlämnade alternativen annars skulle ha blivit fullt upptagna. Tabellen nedan ger ett exempel på intjänandeplanen för nya RSU-bidrag, förutsatt att de nya RSU: erna utfärdas den 1 september 2009. (Detta intjäningsförfarande kommer att användas om inte lokala bestämmelser eller restriktioner kräver senare uppgörelseskalender.) De nya RSU: erna kommer bara fortsätta att väga om du förblir en anställd hos eBay enligt villkoren i det nya bidraget. Om jag överlämnar optioner i optionsutbytet, varför har de nya RSU: erna extra inbyggnad Förutom att motivera anställda, var optionsutbytesprogrammet utformat för att hjälpa till med att behålla medarbetarna. Att ha de nya utmärkelserna som är föremål för uppgörelse anses vara en bästa praxis vid genomförandet av ett utbytesprogram som aktieägarna kommer att stödja. Kommer detta börserbjudande att påverka framtida kapitalbidrag Vi förutser att vi kommer att fortsätta att ha ett årligt kapitalbidragsprogram. Men alla egetprogram är efter eget gottfinnande av eBay146s styrelse. Finns det något jag behöver göra nu för att delta i utbytet Nej. Just nu behöver du inte göra något. Vi har upp till ett år (29 april 2010) för att ställa in ett datum och börja byta utbytet. När ett datum är inställt för att starta utbytet kommer kvalificerade medarbetare att få detaljerad information, som ger dig allt du behöver veta för att fatta ett beslut som är bäst för dig. Hur kommer meddelandet att eBay avser att genomföra en IPO för Skype under första halvåret 2010 påverkar börsoptionsutbytet It does146t. Vår tillkännagivna plan att separera Skype som börjar med ett första offentligt erbjudande av Skype under första halvåret 2010 påverkar inte berättigandet för någon anställd att delta i utbytet. Hur kan jag få svar på andra frågor jag har om utbytet? Vi har skapat en särskild email-länk som du kan använda för att få svar på frågor du kanske har. På grund av de strikta kraven som fastställts av Securities and Exchange Commission (SEC) kan vi inte svara på varje fråga individuellt. I stället kommer vi att samla frågor för de närmaste två veckorna (till och med 15 maj) och sedan ge en uppdaterad FAQ på iWeb senast 21 maj. Alternativutbytet som beskrivs i denna sammanfattning har ännu inte påbörjats. eBay kommer att lämna in ett anbudsförklaring på Schedule TO med Securities and Exchange Commission, eller SEC, vid valet av optionsutbytet. Personer som är berättigade att delta i optionsutbytet bör läsa anbudsinfordran om schema TO och andra relaterade material när dessa material blir tillgängliga, eftersom de kommer att innehålla viktig information om optionsutbytet. eBay-aktieägare och optionsinnehavare kommer att kunna hämta de skriftliga materialen som beskrivs ovan och andra dokument som arkiveras av eBay gratis med SEC från SEC146s webbplats på sec. gov. Dessutom kan aktieägare och optionsinnehavare få gratis kopior av de handlingar som arkiverats av eBay med SEC genom att rikta en skriftlig begäran till: eBay Inc. 2145 Hamilton Avenue, San Jose, Kalifornien 95125, Uppmärksamhet: Investor Relations.
No comments:
Post a Comment